OMR Podcast
00:47:35 · Florian Heinemann, Philipp Westermeyer
[00:47:35] S1: Ja, also was heißt Finanzprofi? Na aber aber, ja, also ich kann dir nur unsere unsere Sichtweise, also ich meine, wir investieren ja auch zum Teil in dem Bereich, eleven x zum Beispiel sind wir 1 der größten Shareholder, Mal, agentic AI, ne, wo es im Prinzip darum geht, also jetzt in dem Fall Sales Agenten los schicken und da ist auch in Dresden ist eingestiegen und Benchmark und so weiter. Also alles ganz, ganz toll. So und und wir sagen im Prinzip, wir investieren halt in Firmen, wo wir sehen oder wo wir hoffen, ne, das ist aber natürlich immer eine Wette, dass die wahrscheinlich ein proprietären, besseren Datensatz aufbauen als die Generalist Player, wie jetzt ein Open AI und darüber dann die Existenzberechtigung sozusagen auch mittelfristig Und unsere Hoffnung, also wir glauben halt sehr stark an an funktional oder oder oder eben, also im Fall jetzt diesem Fall Sales oder eben branchenmäßig spezialisierte wie jetzt Rematic, ne, AI Spieler, die halt letztendlich über einen besseres, spezifischeres letztendlich Datenmaterial und und ein spezifischeren Feedback Loop hoffentlich eben eine bessere Experience erzeugen und dadurch eben nicht nur ein Feature sind, sondern eine Company. Das ist ja son bisschen unsere Wette. Von den allgemeineren Playern, ne, die jetzt auch diese Riesenbewertungen kriegen, da das ist schon, ja, also da wird's auf jeden Fall nur wenige Gewinner geben. Und da [00:48:55] S0: sind ja auch viele Verlierer.
00:48:57 · Florian Heinemann
[00:48:57] S1: Und und zwangsläufig dann eben die anderen, das wird ein Komplettabschreiber, ne. Weil ich glaub, entweder wenn Du sozusagen... Und und das ist eben ein Spiel, das spielen wir jetzt nicht mit, ne, weil wir auch dafür zu klein sind als Fonds, Also wir sind ein 300000000 Fonds. Wir sagen eigentlich, wir machen nur die Themen, wo wir im Prinzip die zumindest mal so in Product Market Fit Territory kriegen mit dem, was wir plus immer ein Partner dazupacken kann. Das sind dann so, was weiß 30, 40, 50000000. Das ist so das, was wir eben relativ gut aktiviert bekommen. Ist ja auch nicht wenig Geld so und und und dann die Firmen eben ready machen für nächstphasige Investoren. Das ist eben unser Ansatz und bei jetzt den Mistral dieser Welt spielen wir halt dementsprechend eben nicht mit, ne. Weil wir eben son bisschen sagen, ob wir jetzt da Geld reintun oder nicht. Wir sind da auf gar keinen Fall maßgeblich in irgendeiner Weise. Und klar, also die und es ist schon die Frage, wie man sich da eben differenzieren wird, ne. Und die und das ist ja auch das, was hier son Hipp nach meinem Verständnis ja auch sagt, Du Du wirst da 2, 3 Gewinner haben, wenn's hochkommt. 1 von denen wird wahrscheinlich ein Open AI sein, ne. So und und was jetzt mit diesen ganzen anderen Modellen ist, die jetzt quasi Wo auch Milliardenrechte. Wo auch, ja, also ist schon die Frage. Ich glaub, die werden sich schon irgend eine Spezialisierung suchen müssen oder irgend, ne. Also, aber klar, wenn wenn diese These wirklich stimmt, die ja teilweise kommen von Leuten, die sagen, ja, der der der AI Markt ist natürlich im Prinzip der ganze Arbeitsmarkt, ne, also die die Lohnsumme. Ja, okay. Das ist natürlich schon sehr theoretisch. In' wo weil ich davon eben einen gewissen Prozentsatz eben da rausnehmen kann, dann hast Du natürlich auch eine unfassbare Marktgröße. Da gibt's vielleicht auch mehrere von diesen Modellen, ne? So. Ne, aber so ist ja die Denke, ne? Und und und andererseits ist ja sozusagen der Grund, warum da so Leute auf so hohen Bewertungen investieren, ist ja nicht, weil die Leute glauben, ich das wär jetzt in dem Moment schon so viel wert, sondern wenn Du halt ein neues LLM baust, dann musst Du da halt mit mehreren 100000000 Investment antreten, ne.
00:50:55 · Florian Heinemann, Philipp Westermeyer
Und damit die Gründer überhaupt noch irgend einen Anteil haben, muss das Ding halt 2000000000 wert sein, weil sonst wär halt die Verwässerung zu groß. So ist ja die Logik, ne. So. Aber wie gesagt, wir werden's wir werden's sehen, ist ja immer so im Venturebereich 90 bis 95 Prozent der Returns sind auf 5 bis 10 Prozent der Companies konzentriert. So und und das ist in jedem Space so, ne. Und das wird auch im AI Space so sein. Das heißt also, 5 bis 10 Prozent des Player setzen sich durch und der Rest wird quasi nicht wertlos, aber weniger wert sein, als da investiert wurde. [00:51:26] S0: Das ist völlig klar. Sind nicht auch ein bisschen oder das Geheimnis von so ganz großen Firmen und auch Gründerpersönlichkeiten am Ende, die dahinterstehen, irgendwo so die richtige These zu wagen. Also wir haben es ja von Elon Musk gelernt, der dann sagt, okay, meine These ist jetzt zu Mars oder irgendwie Elektroautos, Glas muss jetzt geben. Und dann hab ich das beim etwas kleineren, bei Christian Angermeyer mal gelernt. Der sagt irgendwie hier so Psychedelics, irgendwie die neue Art. Da ist er am Ende auch in den letzten Jahren, glaube ich, damit weitergekommen und irgendwie bekannt geworden oder so, wie man's immer nennen möchte, dass er sehr stark diesen Trend so für sich genommen hat, da draufgegangen ist. Und irgendwie suchen alle nach' These jetzt sozusagen, AI geht den gesamten Arbeitsmarkt an, ist ja auch 1 1 1 Weltklasse These. [00:52:06] S1: Also so Ja, absolut. [00:52:07] S0: Und dann dann jetzt irgendwie Elon Aber nur
00:52:07 · Philipp Westermeyer, Florian Heinemann
[00:52:07] S0: Und dann dann jetzt irgendwie Elon Aber nur [00:52:09] S1: so mit nur mit solchen Thesen kriegst Du natürlich auch, dass Ressourcen [00:52:12] S0: Aber ist ja Wahnsinn. Also Du brauchst ja eine verrückte These. Jetzt Elon Musk hat das nächste Tunnel Europa Amerika Tunnelgraben. So, das ist einfach so noch nie gedacht und es ist einfach so over the top. Das ist hat's schon wert, ne? Ja, weil weil wenn wenn Du schon sozusagen so weißt, ich
00:52:12 · Philipp Westermeyer, Florian Heinemann
[00:52:12] S0: Aber ist ja Wahnsinn. Also Du brauchst ja eine verrückte These. Jetzt Elon Musk hat das nächste Tunnel Europa Amerika Tunnelgraben. So, das ist einfach so noch nie gedacht und es ist einfach so over the top. Das ist hat's schon wert, ne? Ja, weil weil wenn wenn Du schon sozusagen so weißt, ich [00:52:28] S1: brauche diese Art von Ressourcen, also diese Größenordnung, dann ist das ja der einzige Weg, diese Ressourcen zu mobilisieren, ne? So ne, ich mein, wenn Du jetzt sagst, Du da sammelt Open AI auf 250000000000 oder was ist die letzte Bewertung, dann musst Du ja den Leuten verkaufen. Also letztendlich bauen wir das, das wird mindestens so viel wert wie Google. Weil sonst macht das ja keinen Sinn, ne? Dem Risikoprofil auf 250000000000, da musst Du ja mindestens eine Chance haben, 0.2 oder 1.5 Billionen ist das ja dann, Bewertungen zu erzielen, sonst macht ja ein Investment auf 250000000000 keinen Sinn, ne, bei bei Open AI. So, und das geht natürlich nur mit diesen Wahnsinns sozusagen Hypothesen dahinter. Aber das ist eben auch dann wiederum natürlich ein Stück weit die Gefahr, ne, dass halt völlig klar ist, dass es nur wenigen Unternehmen dann eben gewinnen, ne, gelingen wird. Auf der anderen Seite steigerst Du natürlich die Wahrscheinlichkeit, dass das passiert, indem Du eben auf diese Art und Weise Ressourcen mobilisierst, die Du natürlich dann wiederum nur mit sowas, dann erzeugst Du letztendlich eine Self of Filling Prophecy, ne. [00:53:31] S0: Aber das ist auch [00:53:32] S1: da Aber klar, Grenze zu Theranos ist ist immer da, ne.
00:53:32 · Florian Heinemann, Philipp Westermeyer
[00:53:32] S1: da Aber klar, Grenze zu Theranos ist ist immer da, ne. [00:53:35] S0: Also Ja, ja, zu zu voll scheitern und auch in Deutschland, glaub ich, ausgelacht werden und sagen, okay, der hat sie nicht mehr alle. Und dann [00:53:41] S1: Zu scheitern und auch natürlich ein Stück weit, ich will nicht sagen Betrug, aber ne, aber wo Du wo Du halt sagst, okay, da da musst Du natürlich auch Aber dann, wenn [00:53:51] S0: man wenn man solche Thesen hat, dann ist natürlich Elektro Taxis oder Flugtaxis ja auch gar nicht schlecht. Also da gibt's natürlich eigentlich als Nee, das klingt ja.